市場外注文とは、通常の取引時間外に株式を売買するために投資家が証券会社に発注する注文である。
目次
概要
市場外注文は、取引所の営業時間（例：東証の午前9時〜午後3時）を離れた時間帯で行われる。取引所の取引システムに接続し、注文を送信するが、実際の取引は取引所が閉場している時間帯に成立する。投資家は、翌日の価格形成に影響を与える情報を反映させるために利用する。
役割と機能
市場外注文は、投資家が市場の開場前後にポジションを調整できる手段である。主に次の場面で使用される。
- 重要ニュース発表直後の価格変動に即応するため
- 取引時間外の情報を反映し、翌日の取引開始時にポジションを確定させるため
- 取引時間外に発生するリスクをヘッジするため
特徴
- 取引時間の拡張：通常の取引時間外に注文を出せるため、投資家は時間的余裕を得る。
- 流動性の低下：市場外は流動性が低く、スプレッドが広がることが多い。
- 価格決定の遅延：取引は実際に取引所が開場してから成立するため、注文時点の価格と実際の約定価格に差が生じる。
- 手数料構造：多くの証券会社は市場外注文に対して追加手数料を設定している。
現在の位置づけ
近年、取引所は市場外取引の拡充を進めており、投資家のニーズに応じたサービスが増加している。規制当局は市場外取引における透明性と公正性を確保するため、情報開示や取引報告義務を強化している。市場外注文は、特に情報の非対称性が高い場面で重要な役割を果たし、投資戦略の多様化に寄与している。
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