リターン・オブ・インベストメント（ROI）

リターン・オブ・インベストメント（ROI）とは、投資によって得られる利益を投資額で割った比率を示す指標である。

概要

ROI は投資の効率性を数値化するために開発された概念であり、株式や債券、不動産など多様な資産クラスへ適用される。株式市場では、購入価格と売却価格（キャピタルゲイン）及び配当・優先株利息の合計を投資額に対して評価することで、同一期間内でのリターンを比較できる。

役割と機能

• パフォーマンス測定：個別銘柄やポートフォリオ全体の収益性を単純化し、投資判断に直結する数値を提供する。
• 意思決定支援：企業価値評価（PBR）や株価収益率（PER）の補完的指標として、投資家はROIを参照して売買時期の選択やポートフォリオ再構築を行う。
• 比較基準：同業種内での企業間比較や、IPO後の新興市場株式と既存上場株式との相対評価に利用される。

特徴

要素	説明
単純比率	投資利益 ÷ 投資額で計算し、パーセンテージで表現するため直感的理解が容易。
時間依存性	ROI は期間を限定せずに算出できるが、投資期間が短いと変動が大きくなる。
非金利調整	金利やインフレ率の影響は含まれないため、実質リターンとの乖離が生じることがある。

ROI はPER（株価収益率）やPBR（株価純資産倍率）と同様に企業評価指標であるが、投資家側の視点から「費用対効果」を測定する点で差別化される。

現在の位置づけ

近年の低金利環境下では株式のキャピタルゲインが重視され、ROI は配当利回りや優先株の利息と合わせて総合リターンを算定する際に不可欠な指標となっている。
また、ESG投資の拡大に伴い、企業の社会的価値創造が投資判断に影響を与えるため、ROI だけでなく「社会的リターン」を加味した評価モデルも登場している。

金融規制では、投資信託や上場株式の開示義務として、投資家保護の観点からROI計算方法の透明性が求められるケースが増えている。
さらに、データ分析技術の進展により、リアルタイムでのROIモニタリングが可能となり、アルゴリズム取引や高頻度取引（HFT）でも重要な指標として利用されている。

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