Governance token

Governance tokenとは、ブロックチェーン上で発行される暗号資産の一種で、保有者にプロトコルやプロジェクトの意思決定権を付与するものです。

概要

分散型自律組織（DAO）やDeFiプロトコルが中央集権的な管理から脱却し、参加者全員で運営方針を決めるために導入された概念である。ブロックチェーンの透明性とスマートコントラクトによる自動化を活用し、投票や提案提出が可能となる仕組みが特徴だ。

役割と機能

保有者はトークン数に応じてプロジェクトの方針変更（アップグレード・手数料設定・資金配分）を提案し、投票できる。投票結果はスマートコントラクトで自動実行され、外部干渉が排除される。また、トークン保有に対して報酬や利息が付与されるケースもある。

特徴

• 投票権の重み：保有量に比例した投票力（Token‑Weighted）または一定数で均等な投票力（Equal‑Vote）が採用される。
• 流動性と価格変動：市場取引で価値が決まり、意思決定権の経済的インセンティブが形成される。
• スマートコントラクト依存：投票・提案・実行はコードにより自動化され、人為的ミスや不正を最小限に抑える。
• 中央集権リスク：大口保有者が過度な影響力を持つ場合、分散性が損なわれる可能性がある。

現在の位置づけ

近年のDeFi拡張とレイヤー2ソリューションで取引コスト低減・スケールアップが進む中、ガバナンストークンはプロトコルの持続可能性を支える重要資産となっている。規制当局も投票権行使の透明性やマネーロンダリング対策に注目しており、KYC・AML要件が導入されるケースが増えている。また、MEV（最大化された抽出利益）と組み合わせたガバナンス設計も研究対象となっている。

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