スミソニアン協定（システム2）

スミソニアン協定（システム2）とは、1971年に主要先進国が締結した、金本位制を基盤とする固定為替レート体制の再構築を目的とした国際金融協定である。

概要

スミソニアン協定は、米国のドル高・金価格上昇によるバランスシップの崩壊後、ブレトンウッズ体制の代替として策定された。協定により、各国通貨は米ドルを基準とし、一定の為替相場を設定した。協定は「システム2」と呼ばれ、前世代（システム1）であるブレトンウッズ体制からの継承と改良を示す。

役割と機能

協定は、国際収支不均衡の抑制と為替市場の安定化を図るために設計された。各国中央銀行は金保有量を増やし、米ドルとの相対価値を固定することで、貿易・投資の予測可能性を高めた。また、協定下での金売買市場は通貨価値の裏付けとして機能した。

特徴

• 金本位制の再導入：金価格と為替相場が連動し、金保有量により通貨発行を限定。
• 固定為替レート：各国は米ドルとのパリティを設定し、為替変動を抑制。
• 協定調整機構の設置：金価格や為替相場が大幅に逸脱した場合、協議による再調整が可能。
• 短期的な安定性重視：長期的な通貨価値の変動を抑えることよりも、即時の市場混乱防止に重点を置いた。

現在の位置づけ

スミソニアン協定は、1973年以降の金価格上昇と米国経済政策の変化により徐々に機能停止し、最終的には固定レート体制自体が崩壊した。現在では歴史的な学習対象として位置づけられ、ブレトンウッズ体制との比較や金本位制の再検討議論の基礎資料となっている。国際金融市場は浮動為替相場へ移行し、協定の直接的影響は限定的であるが、その教訓は現在の為替政策設計におけるリスク管理や多国間協調の重要性を示す指標として引用され続けている。