株式保有構成図

株式保有構成図とは、企業の発行済み株式を種類・所有者別に可視化した図表である。

概要

スタートアップでは創業時から投資ラウンドを経て株式が増殖し、複数クラス（普通株、優先株）や持分割合が複雑になる。株式保有構成図はその変遷と現在の所有比率を一目で示すことで、創業者・投資家間の権益関係を明確化し、意思決定を円滑にする。

役割と機能

• 資金調達時の評価：シードラウンドやシリーズAで設定されるプレマネー・ポストマネーバリュエーションを反映。
• 権利行使の可視化：優先株の配当・清算優先順位、オプション池（ベスティング）などが図示される。
• デューデリジェンス支援：投資家は構成図を基に既存株主の影響力や将来の希薄化リスクを評価できる。

特徴

• 階層的表現：クラス別に折れ線・円グラフで表示し、各保有者の正味持分（NPS）を算出可能。
• 動的更新：投資ラウンドごとに自動再計算されるテンプレートが多用され、コンバーチブルノートやSAFEの転換後も即座に反映できる。
• 可搬性：PDF・Excel・専用クラウドツールで共有し、外部監査人や規制機関への提出資料として活用できる。

現在の位置づけ

近年、IPO準備段階では株式保有構成図が上場審査書類の必須項目となっている。また、ベンチャーキャピタルは投資判断時に「エグジットシナリオ」を想定し、構成図を基に将来の希薄化シミュレーションを行う。規制面では証券取引法により公開企業での保有情報開示が義務付けられ、スタートアップも上場前から正確な構成図作成が求められるようになっている。